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La huérfana Dorothy Gale (Dorita en el doblaje español) vive una simple vida en Kansas con su tía Emma Clara Blandick, su tío Henry, Enrique y tres pintorescos peones; Hunk (Ray Bolger), Zeke (Bert Lahr) y Hickory (Jack Haley). Un día la severa vecina Miss Gulch (Margaret Hamilton) es mordida por el perro de Dorothy, Toto. Miss Gulch se lo lleva, por orden del sheriff, a pesar de las apasionadas protestas de tía Em y el tío Henry. Toto escapa y regresa a Dorothy, la cual se alegra momentáneamente, pero pronto se da cuenta de que Miss Gulch regresará. Ella decide llevarse a Toto y fugarse en busca de una vida mejor "en algún lugar sobre el arcoiris".
En su viaje Dorothy se encuentra al Professor Marvel (Frank Morgan), un cautivador, pero falso adivino que, sín preocupación por Dorothy, la engaña haciéndola creer que tía Em está enferma. Dorothy se apresura de vuelta a la granja, pero cae inconsciente por un golpe, dentro de la casa, debido a un repentino tornado que ya había forzado a su familia a esconderse en un sótano detrás de la casa.
Una confundida Dorothy despierta para descubrir que la casa ha sido atrapada dentro del tornado. A través de la ventana de la habitación ella ve a Miss Gulch transformarse en una bruja montada en una escoba. Momentos después, el tornado deja caer la casa, Dorothy y Toto sobre el arcoiris y en Oz. Glinda, la Bruja Buena del Norte (Billie Burke), llega e informa a Dorothy de que se encuentran en Munchkinland (pequeñilandia en la versión española). Ella le dice a Dorothy que ha matado a la Bruja Mala del Este"dejando caer una casa" encima de ella. La bruja calzaba unos zapatos o chupines de rubí.
Animados por Glinda, los tímidos munchkins salen de sus escondites y celebran el deceso de la bruja hasta que su hermana, la Bruja Mala del Oeste (también interpretada por Margaret Hamilton) aparece para reclamar las poderosas zapatillas de rubí. Glinda mágicamente transporta los zapatos en los pies de Dorothy y le recuerda a la bruja que su poder no tiene efectos en Munchkinland. La bruja jura vengarse de Dorothy y se va de la misma forma en que llegó, en un resplandor de fuego y humo. Glinda le dice a Dorothy, quien está ansiosa de regresar a casa, que la única manera de regresar a Kansas es pidiéndole ayuda al misterioso Mago de Oz enCiudad Esmeralda. Glinda le advierte a Dorothy que nunca se quite las zapatillas y que "siga el camino de baldosas amarillas" para llegar a Ciudad Esmeralda.
Marianne Dashwood se enamora del fascinante y voluble Willoughby. Su hermana Elinor la advierte de que su comportamiento impulsivo puede ser motivo de abierta desaprobación por parte de su círculo social.
A Marianne le molesta que su hermana no quiera entender los dictados del corazón, pero desconoce que Elinor ha sufrido un amargo desengaño amoroso del que nunca ha dejado traslucir ni un amago, preocupada, ante todo, por mantener el decoro y las formas sociales establecidas. Las diferentes experiencias con el amor vividas por las dos hermanas, finalmente les hacen comprender que las dos tenían una parte de razón: Tanto el sentido como la sensibilidad tendrán un papel de importancia semejante para ayudarles a alcanzar la felicidad.